KOMENTÁŘ: Alternativní fondy – nová příležitost při přípravě na stáří

Změna legislativy umožnila penzijním společnostem od 1. 1. 2024 nabízet nový typ účastnického fondu, do kterého je možné v rámci Doplňkového penzijního spoření investovat. Jelikož je příprava nového fondu náročná a podléhá schválení České národní banky (ČNB), s prvními Alternativními účastnickými fondy se můžeme setkat až od začátku letošního roku. V současné době jej nabízejí tři penzijní společnosti a další jej připravují.

Co nového fondy přinášejí

Alternativní účastnický fond (dále také alternativní fond) umožňuje investovat do aktiv s vyšším výnosovým potenciálem. Je určen pro investory s vyšší tolerancí k riziku a delším investičním horizontem, kteří hledají možnost nadstandardního zhodnocení svých prostředků.

Alternativní fondy mohou investovat do netradičních aktiv, jako jsou například Private Equity, Venture Capital, fondy kvalifikovaných investorů, nemovitosti a infrastruktura, komodity, práva duševního vlastnictví, kryptoměny nebo další alternativní investiční nástroje v širším slova smyslu.

Smyslem těchto fondů je vytvořit diverzifikované portfolio s dlouhodobě udržitelným výnosem, které není přímo závislé na tradičních trzích akcií a dluhopisů. Výměnou za vyšší riziko a delší investiční horizont chtějí dosáhnout vyššího zhodnocení prostředků.

Přinášejí investorům výhody v podobě vyššího potenciálu výnosu, větší diverzifikaci investičního portfolia a zejména pak určité exkluzivity umožňující lidem zhodnocovat své peníze v novém typu investic jinak pro ně složitěji dostupné.

Vyšší potenciál výnosu s sebou ale vždy nese i více potenciálních rizik. U alternativních fondů je to v podobě nižší likvidity části aktiv, vyššího rizika kolísání hodnoty, nutnosti investovat v delším horizontu, vyšší rizikovost a také větší důraz na znalosti investorů.

Určitě je ocení lidé, kteří při investování na stáří počítají s dlouhodobým investičním horizontem a také mají dostatek trpělivosti. Neměli by být na finančních trzích úplní nováčci a jsou ochotní akceptovat vyšší volatilitu a riziko. Jsou vhodné také pro ty, kteří chtějí diverzifikovat své úspory mimo tradiční akcie a dluhopisy a coby investoři vnímají penzijní spoření jako investici nikoli jako spoření. Jak je tedy vidět, alternativní fondy nejsou pro každého investora, ale mohou být cennou součástí portfolia.

Trh nabízí tři možnosti, další se chystá

Aktuálně nabízí alternativní fondy tyto penzijní společnosti:

• Rentea penzijní společnost, Alternativní účastnický fond, od května 2025
• Generali penzijní společnost, Future alternativní účastnický fond, od ledna 2025
• Penzijní společnost České spořitelny, Fond pro budoucnost – alternativní účastnický fond, od ledna 2025
• Plánuje ho spustit také Conseq PS, u něhož zatím probíhají jednání s ČNB.

Na co se zaměřují

Složení i celkové zaměření fondů u jednotlivých penzijních společností je odlišné.

• Penzijní společnost České spořitelny se zaměřuje hlavně na lokální investice v České republice a předpokládá výnos svého Alternativního fondu kolem 8 procent p. a. Svůj alternativní fond označují jako smíšený.
• Generali PS se plánuje spoléhat hlavně na globální značky a do fondu zahrnula také krypto aktiva. Svůj alternativní fond označují jako dynamický.
• Rentea PS naopak krypto aktiva v alternativním fondu nemá, zaměřuje se na investice do společností typu Venture Capital a Private Equity. Výnos svého alternativního fondu očekává nad 12 procent p. a. a označuje jej jako dynamický.

Jak je tedy vidět, u alternativních účastnických fondů je více než u jiných penzijních fondů znát, že ač jde o stejný typ fondu, rozdíly v jejich složení a zaměření mohou být poměrně veliké.

Alternativní fondy přinesly dlouho očekávaný a vítaný přesah doplňkového penzijního spoření do oblasti investování. Ale jako vše, s sebou nepřináší jen pozitiva, ale i rizika. Nejsou tedy vhodné pro každého investora, ale své místo si na českém penzijním trhu určitě najdou.